Perfezionare la gestione della tesoreria

La gestione della tesoreria è divenuta sempre più complessa e incide in maniera sempre più rilevante sulla gestione aziendale. L'obiettivo del corso è quello di fornire un metodo di lavoro che consenta di identificare le aree di intervento perfezionando le capacità di pianificazione e misurazione della sostenibilità finanziaria, la verifica degli obiettivi, la negoziazione con i finanziatori e il controllo dei rischi finanziari.

CASH MANAGEMENT E FLUSSI MONETARI
Negoziazione con le banche
Valutazione e scelta delle banche
Conoscenza dei criteri con cui le banche valutano un'impresa:
Basilea 2,
Basilea 3 (cenni)
Negoziazione con le banche e controllo delle condizioni
Affidamento e pricing
Distribuzione delle operazioni tra le banche
Costruzione di una "gara" tra banche
Rating finanziario
Perfezionare il sistema previsionale
Costruire il piano di tesoreria dinamico che consenta simulazioni e "what if" Identificare le aree di rischio di cash flow
Ottimizzare il cash management
Obiettivi e processi del cash management
Trovare l'equilibrio ottimale fra fabbisogno finanziario e fonti di finanziamento
Gestione a saldo zero dei conti correnti
Leva finanziaria e posizione finanziaria netta
Mercato monetario e tassi di riferimento
Ottimizzazione degli strumenti di finanziamento e di impiego
Definizione di posizione finanziaria; validare gli obiettivi di raccolta ed impiego
Diverse tipologie di linee di credito e loro dimensionamento
Caratteristiche dei principali strumenti di finanziamento a breve termine: anticipo salvo buon fine, finanziamento a scadenza fissa, anticipo all'esportazione e all'importazione
Crediti all'esportazione Caratteristiche dei principali strumenti di investimento a breve termine: pronti contro termine e derivati
Controllo del rendimento: bilanciamento tra rischio e rendimento
Garanzie fideiussorie: bid bond, performance bond, impegno di firma, fido
RISCHI FINANZIARI: CAMBIO E TASSO
Gestione del rischio di cambio
Mercato dei cambi a pronti e a termine
Definizione di esposizione al rischio
Tipi di esposizione: traslazione, transattiva, competitiva
Origine dell'esposizione transattiva e suo impatto economico: costruzione della bilancia valutaria di azienda e di gruppo
Misurazione del rischio e bilancia valutaria
Criteri di gestione
Strumenti finanziari di copertura
Gestione del rischio d'interesse
Tasso d'interesse e curva dei rendimenti
Tasso a termine
Esposizione al rischio d'interesse
Valutazione del rischio d'interesse
Derivati di copertura
Contratti simmetrici: forwards, currency swaps, IRS, FRS, future
Contratti asimmetrici: opzioni, CW
Acquisto e vendita outright
Scelta dello strumento di copertura
SCELTE STRUTTURALI E COMUNICAZIONE DI TESORERIA
Gestire la tesoreria di Gruppo
Definizione di Gruppo e di finanza di Gruppo
Alternativa tra accentramento e decentramento
Livelli possibili di accentramento
Cash pooling e netting
Implicazioni manageriali, organizzative, giuridiche, fiscali
Valutazione dei vantaggi: negoziazione, centralizzazione delle posizioni di tesoreria, della comunicazione con le banche, etc.
Selezione della tecnica di accentramento più adatta
Costruire un sistema di reporting per gestire efficacemente e comunicare in modo tempestivo e completo
Metodologie di costruzione e collegamento con il financial modelling aziendale
elezione degli indicatori finanziari in relazione agli obiettivi chiave
Rendiconto finanziario, flussi finanziari e costo capitale
Come controllare liquidità, rischi, impieghi
SEPA (Sigle European Payment Area) ed economy
Cambiamento strategico Istituzioni coinvolte
Tempistica di attuazione del progetto
Venture capital Soggetti
Caratteristiche delle operazioni di venture capital
Finalità e tipi di intervento